Ανασκόπηση της Χρηματιστηριακής Αγοράς της Ελλάδας
Έναν επώδυνο κύκλο κλείνει η ελληνική αγορά του Χρηματιστηρίου, με τον Γενικό Δείκτη να επιστρέφει στις 1.700 μονάδες, επίπεδο που είχε να καταγραφεί από τον Φεβρουάριο του 2011. Η θετική αυτή εξέλιξη καταδεικνύει την αναγέννηση της αγοράς, η οποία έχει βιώσει σοβαρές προκλήσεις τα τελευταία χρόνια.
Συγκεκριμένα, η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς του Χρηματιστηρίου έχει φτάσει τα επίπεδα που είχε να «δεί» από το Σεπτέμβριο του 2008, κατά την οποία ο δείκτης κυμαινόταν γύρω από 2.400 μονάδες. Είναι σημαντικό να επισημάνουμε ότι η μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα έχει εκτοξευθεί σε επίπεδα του 2009, καταγράφοντας ρεκόρ 16 και πλέον ετών στη διανομή μερισμάτων.
Η εγχώρια αγορά εμφανίζει υπεραπόδοση και είναι γεμάτη δραστηριότητα, με τη συνολική κεφαλαιοποίηση να ξεπερνά τα 118 δισ. ευρώ. Η προηγούμενη φορά που το Χρηματιστήριο Αθηνών είχε εμφανίσει παρόμοια αποτίμηση ήταν στις 12 Σεπτεμβρίου 2008, προτού την απότομη κάμψη που προκάλεσε η οικονομική κρίση. Η ημερομηνία αυτή είναι μη τυχαία, καθώς συνδέεται με την παραμονή της χρεοκοπίας της Lehman Brothers.
Σημαντική είναι επίσης η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο Moody’s, χαρακτηριστικό που σφραγίζει το κλείσιμο του κύκλου της κρίσης. Αυτή η αναβάθμιση υποδηλώνει ότι η οικονομική κατάσταση της χώρας έχει επιστρέψει στα προ κρίσης επίπεδα, μαζί με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Από τις αρχές του 2025, η συνολική κεφαλαιοποίηση έχει αυξηθεί κατά 15 δισ. ευρώ, αποδεικνύοντας την ανασυγκρότηση της ελληνικής οικονομίας.
Ο δυναμισμός της αγοράς αποτυπώνεται και στον τζίρο, καθώς το πρώτο δεκαπενθήμερο του Μαρτίου έριξε μέσες ημερήσιες συναλλαγές στα 252 εκατ. ευρώ, επίπεδο που παραπέμπει σε αντίστοιχες χρονικές περιόδους του 2009. Η διάρκεια της χρονιάς συνεχίζει με μέσες ημερήσιες συναλλαγές 170,5 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 22,9% σε σχέση με πέρυσι, σύμφωνα με τη Beta Χρηματιστηριακή. Αυτή η εκτίναξη του τζίρου υποδηλώνει ότι διεθνή χαρτοφυλάκια προεξοφλούν τις θετικές εξελίξεις στην ελληνική οικονομία, γεγονός που ανοίγει νέες προοπτικές για τη χρηματιστηριακή αγορά.
Η Αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών
Η αναβάθμιση από τον οίκο Moody’s δημιουργεί ένα πολύ θετικό πλαίσιο για τη μελλοντική ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις ανεπτυγμένες αγορές. Σύμφωνα με αναφορές από τη Jefferies, η ενδιάμεση ενημέρωση από τον FTSE στις 8 Απριλίου θα εξετάσει τη δυνατότητα μετακίνησης της Ελλάδας από την κατηγορία των αναδυόμενων αγορών στις ανεπτυγμένες.
Ο FTSE αξιολογεί τη συμμετοχή της χώρας σε αυτές τις αγορές και απαιτεί η αξιολόγηση να είναι τουλάχιστον «επενδυτικής βαθμίδας» με προοπτικές που δεν είναι «αρνητικές». Ειδικότερα, η αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από τη Moody’s μπορεί να καταστήσει δυνατή αυτή τη μετακίνηση στον FTSE, καθώς και σε άλλες διεθνείς αγορές.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών βρίσκεται ήδη στη watchlist αναβαθμίσεων του FTSE Russell και του S&P DJI για πιθανή μετάβαση στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών. Αν και η MSCI, ο μεγαλύτερος πάροχος, δεν έχει ανακοίνωση ακόμα για την ελληνική αγορά, η αναβάθμιση από τον Moody’s μπορεί να ανοίξει το δρόμο για την συμπερίληψη της Εγχώριας Αγοράς σε watchlist για αναβάθμιση από την MSCI.
Μερίσματα Άνω των 5 Δισεκατομμυρίων Ευρώ
Φέτος αναμένονται να καταγραφούν ρεκόρ 16 ετών στη μερισματική πολιτική των εισηγμένων εταιρειών, με τη μέση μερισματική απόδοση να διαμορφώνεται στο 5%. Οι εισηγμένες εταιρείες προγραμματίζουν να μοιράσουν μερίσματα υψηλότερα των 5 δισ. ευρώ, ποσό το οποίο είναι το μεγαλύτερο από το 2007, προτού ξεκινήσει η σοβαρή οικονομική κρίση.
Οι Ισχυρές Επιδόσεις των Τραπεζών
Οι τραπεζικές μετοχές κυριαρχούν στην ανοδική πορεία της αγοράς, με τον τραπεζικό δείκτη να υπεραποδίδει σε σχέση με τον Γενικό Δείκτη, αναδεικνύοντας κέρδη 29,81% από την αρχή του έτους, σε σύγκριση με 15,86% του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη. Η Alpha Bank κατέχει την πρωτοκαθεδρία με αύξηση 42,24% στις τιμές της μετοχής της, ακολουθούμενη από τις Πειραιώς (+36,36%), Εθνικής (+29,90%) και Eurobank (+18,83%).
Η ραγδαία άνοδος των τραπεζών οφείλεται και στη σταθερή κερδοφορία τους, καθώς και στη βελτίωση του πιστωτικού προφίλ τους το 2024. Επιπλέον, η κεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών έχει ενισχυθεί σημαντικά το 2024, με αύξηση κατά 7 δισ. ευρώ από τις αρχές του 2025, γεγονός που αντικατοπτρίζει τη συνεχή δημιουργία κερδών και τις πρωτοβουλίες για εξαγορές.
Η υψηλή κερδοφορία μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των μερισμάτων και την υλοποίηση επιθετικότερων προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών. Τα καθαρά κέρδη των τεσσάρων μεγάλων συστημικών τραπεζών το 2024 ανήλθαν σε 4,532 δισ. ευρώ, αυξημένα σε σχέση με 3,645 δισ. ευρώ το 2023, σημειώνοντας αύξηση 24,33%.
Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ
